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Nos références

Risque et Règlementaire

Modélisation de diffusion de courbes de taux pour la mesure du risque de contrepartie

La prestation se déroule au sein de la Direction des Risques, dans l’équipe en charge de la refonte de l’outil de calcul des risques de contrepartie.

Elle vise à fournir une étude des différents modèles de diffusion de taux pour les besoins de calcul de CVA. L’ajustement de l’évaluation de crédit, ou Credit Valuation Ajustment (CVA), est définie par la différence entre la valeur du portefeuille sans risque et la valeur du portefeuille étudié, qui prend en compte le risque de défaut de la contrepartie. Le CVA correspond ainsi à la valeur de marché du risque de crédit de la contrepartie.

 

Dans le cadre de la mission, les prestations suivantes ont été réalisées :

  • Implémentation sous MATLAB des prototypes de modèles de diffusion et de calibration,
  • Etude de la modélisation des corrélations entre les différents points sur une courbe et entre les courbes, ainsi qu’avec d’autres types de données (spreads, actions, changes, …),
  • Analyse des liens entre les diffusions historiques et risque-neutre,
  • Etude des modèles de « mapping » des courbes de taux (ex : modélisation des différentes courbe Euro à partir de la courbe Euribor),
  • Vérification de la robustesse des estimations statistiques,
  • Validation et back-testing des modèles.

 

Les bénéfices clients de la mission :

  • Sur le sujet des modèles affines multifactoriels, ce sont les premiers travaux de cette nature réalisés pour une application  de modélisation pour le risque de contrepartie,
  • Le modèle intermédiaire mis en place (modèle ACP à la Black Karasinski) va être utilisé par la banque pour calculer ses expositions, c’est un modèle innovant dans la mesure où il est largement plus sophistiqué que le modèle précédent qui consistait en une marche aléatoire.
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bpce
sanofi
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